券商晨会精华：关税政策扰动，免税行业有望潜在受益

财联社4月10日讯，市场昨日触底反弹，沪指领涨，北证50指数涨超10%。沪深两市全天成交额1.7万亿，较上个交易日放量740亿。板块方面，军工、免税、港口、半导体等板块涨幅居前，银行、保险等少数板块下跌。截至昨日收盘，沪指涨1.31%，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%。

在今天的券商晨会上，国泰海通证券认为，关税政策扰动，免税行业有望潜在受益；华泰证券表示，房地产行业正迎来增量政策窗口；中信建投指出，资配模型提示黄金信号好转。

国泰海通证券：关税政策扰动，免税行业有望潜在受益

国泰海通证券表示，免税店所销售的免税商品包括按规定免征关税、进口环节增值税、消费税的进口商品和实行退（免）增值税、消费税进入免税店销售的国产商品。在关税提高的背景下，短期内有税和免税价差有望扩大，原产地为美国的进口商品销售有望向免税渠道倾斜。同时，原产地为美国的进口商品销售收入占公司总收入比例为个位数，即使后续加征关税也对公司经营无大影响。

华泰证券：房地产行业正迎来增量政策窗口

华泰证券表示，进入二季度，从多个角度来看，房地产行业正迎来增量政策窗口：前瞻数据已出现季节性回落，步入传统的政策窗口期的同时，此时出台增量政策具有较强的可能性和迫切性，政策可能性方向主要是限制性政策放松、降利率、收储及城中村改造等。一线城市更具政策弹性，看好因此带来的市场复苏节奏以及相关标的。

中信建投：资配模型提示黄金信号好转

中信建投指出，资配模型提示黄金信号好转。基于宏观状态识别的多资产配置模型，通过增长/通胀因子、流动性、黄金因子构建动态风险预算组合。截至3月底，中长期的投资建议仍较稳定，黄金信号进入“高”状态，提示黄金信号为积极，配置权重有所增长。

（财联社）