财通资管双盈债券发起式财报解读：份额缩水16.4%，净资产下滑14.6%，净利润增长100.78%，管理费增加23.24%
0次浏览 发布时间：2025-04-06 21:10:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，财通资管双盈债券发起式证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均发生了显著变化。其中，基金份额减少16.4%，净资产下滑14.6%，净利润增长100.78%，管理费增加23.24%。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润翻倍，资产规模缩减
本期利润大幅增长
2024年，财通资管双盈债券发起式基金实现净利润4,163,422.21元，较上一年度的2,073,634.04元增长了100.78%。这一增长主要得益于投资收益的提升，本期投资收益为4,773,482.32元，高于上年度的4,200,149.46元。尽管股票投资收益为 -253,611.35元，但债券投资收益达到3,547,918.15元，同时公允价值变动收益为1,737,277.77元，共同推动了净利润的增长。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度（2023年） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 4,163,422.21 | 2,073,634.04 | 100.78% |
| 投资收益（元） | 4,773,482.32 | 4,200,149.46 | 13.65% |
| 股票投资收益（元） | -253,611.35 | -3,407,128.08 | 92.56% |
| 债券投资收益（元） | 3,547,918.15 | 7,274,460.65 | -51.23% |
| 公允价值变动收益（元） | 1,737,277.77 | 164,597.08 | 955.47% |
净资产规模下降
报告期末，基金净资产合计为184,553,689.83元，较上年度末的216,117,478.85元减少了31,563,789.02元，降幅为14.6%。这主要是由于基金份额的减少以及市场波动对资产价值的影响。实收基金从208,876,319.33元减少到174,653,884.49元，减少了34,222,434.84元，反映出投资者赎回导致的资金流出。
| 项目 | 本期末（2024年12月31日） | 上年度末（2023年12月31日） | 变动金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 184,553,689.83 | 216,117,478.85 | -31,563,789.02 | -14.6% |
| 实收基金（元） | 174,653,884.49 | 208,876,319.33 | -34,222,434.84 | -16.4% |
| 未分配利润（元） | 9,899,805.34 | 7,241,159.52 | 2,658,645.82 | 36.72% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，财通资管双盈债券发起式A类基金份额净值增长率为2.14%，C类为1.74%，而同期业绩比较基准收益率为6.13%。过去三年，A类基金份额净值增长率为3.30%，C类为2.08%，业绩比较基准收益率为4.98%。基金在过去一年及三年的表现均落后于业绩比较基准，反映出基金在资产配置和投资策略上可能需要进一步优化。
| 阶段 | 财通资管双盈债券发起式A | 财通资管双盈债券发起式C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | |
| 过去一年 | 2.14% | 6.13% | -3.99% | 1.74% | 6.13% | -4.39% |
| 过去三年 | 3.30% | 4.98% | -1.68% | 2.08% | 4.98% | -2.90% |
净值增长率波动分析
从短期来看，过去三个月A类和C类基金份额净值增长率分别为2.83%和2.74%，跑赢业绩比较基准。但过去六个月，A类和C类基金份额净值增长率分别为1.62%和1.41%，落后于业绩比较基准。这种波动表明基金净值受市场短期波动影响较大，投资者应关注市场趋势对基金净值的影响。
| 阶段 | 财通资管双盈债券发起式A | 财通资管双盈债券发起式C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | |
| 过去三个月 | 2.83% | 1.88% | 0.95% | 2.74% | 1.88% | 0.86% |
| 过去六个月 | 1.62% | 3.73% | -2.11% | 1.41% | 3.73% | -2.32% |
投资策略与业绩表现：多市场环境下的策略调整
投资策略分析
2024年，面对复杂的宏观经济和市场环境，基金在债券投资上采取中短久期、票息和杠杆策略，配置优质高性价比城投债，并进行利率债、高评级信用债的波段操作。转债投资方面，持仓结构偏平衡型转债，仓位随市场波动调整。权益投资采用“核心 + 卫星”模式，核心为红利类资产，卫星为电子行业，后期根据市场情况进行调整。
业绩归因
尽管基金在投资策略上进行了调整，但由于宏观经济“量价背离”、房地产市场调整以及市场波动等因素，基金业绩未能达到业绩比较基准。债券市场收益率下行虽有利于债券投资，但转债市场和权益市场的波动对基金整体业绩产生了一定影响。
费用分析：管理费和托管费增长
管理费情况
2024年，基金当期发生的应支付管理费为1,598,513.18元，较上年度的1,297,052.80元增加了301,460.38元，增幅为23.24%。这主要是由于基金资产规模在年初相对较高，尽管年末资产规模有所下降，但管理费按前一日资产净值乘以0.80%的年费率计算，导致管理费支出增加。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度（2023年） | 变动金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 1,598,513.18 | 1,297,052.80 | 301,460.38 | 23.24% |
| 应支付销售机构的客户维护费（元） | 134,645.92 | 67,681.01 | 66,964.91 | 98.94% |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 1,463,867.26 | 1,229,371.79 | 234,495.47 | 19.07% |
托管费情况
当期发生的应支付托管费为299,721.26元，较上年度的243,197.36元增加了56,523.9元，增幅为23.24%。托管费按基金前一日资产净值乘以0.15%的年费率计算，与管理费增长趋势一致，主要受资产规模变化影响。
| 项目 | 本期（2024年） | 上年度（2023年） | 变动金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 299,721.26 | 243,197.36 | 56,523.9 | 23.24% |
投资组合分析：资产配置调整
股票投资
期末股票投资公允价值为15,685,328.00元，占基金资产净值比例为8.50%，较上年度末的9.15%有所下降。从行业分布来看，金融业占比最高，为5.15%，其次是采矿业、电力热力燃气及水生产和供应业等。报告期内，股票投资组合有较大变动，累计买入和卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细显示，基金对银行、能源等行业股票进行了调整。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 金融业 | 9,498,621.00 | 5.15 |
| 采矿业 | 2,366,782.00 | 1.28 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 794,895.00 | 0.43 |
债券投资
债券投资公允价值为152,610,008.01元，占基金资产净值比例为82.69%。国家债券、金融债券、企业债券等各类债券均有配置，其中企业债券占比最高，为29.01%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细显示，基金持有包括国债、政策性金融债、企业债等多种债券。
| 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 国家债券 | 12,699,790.52 | 6.88 |
| 金融债券 | 30,978,803.41 | 16.79 |
| 企业债券 | 53,535,258.45 | 29.01 |
持有人结构与份额变动：机构投资者主导，份额减少
持有人结构
期末机构投资者持有A类基金份额170,153,626.35份，占A类总份额的98.75%，个人投资者持有2,159,902.30份，占A类总份额的1.25%。C类基金份额全部由个人投资者持有。机构投资者在基金持有中占据主导地位，其投资决策对基金规模和运作有重要影响。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |
| 财通资管双盈债券发起式A | 170,153,626.35 | 98.75% | 2,159,902.30 | 1.25% |
| 财通资管双盈债券发起式C | - | 0.00% | 2,340,355.84 | 100.00% |
份额变动
本报告期内，A类基金份额申购90,262,799.05份，赎回123,830,590.77份，期末份额为172,313,528.65份，较期初减少33,567,791.72份。C类基金份额申购3,555,622.78份，赎回4,210,265.90份，期末份额为2,340,355.84份，较期初减少654,643.06份。整体来看，基金份额减少主要是赎回导致，反映出投资者对基金预期或市场环境的变化。
| 份额级别 | 本报告期期初基金份额总额 | 本报告期基金总申购份额 | 减：本报告期基金总赎回份额 | 本报告期期末基金份额总额 | 份额变化量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财通资管双盈债券发起式A | 205,881,320.37 | 90,262,799.05 | 123,830,590.77 | 172,313,528.65 | -33,567,791.72 |
| 财通资管双盈债券发起式C | 2,994,998.96 | 3,555,622.78 | 4,210,265.90 | 2,340,355.84 | -654,643.06 |
风险与机会提示
风险提示
- 业绩不达预期风险：基金在过去一年及三年的业绩表现均落后于业绩比较基准，未来仍可能面临业绩不达预期的风险，投资者应谨慎评估。
- 市场波动风险：宏观经济不确定性、债券市场和权益市场的波动可能对基金净值产生不利影响，如利率波动影响债券价格，权益市场波动影响股票和转债投资收益。
- 流动性风险：报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，若该类投资者集中赎回，可能导致基金面临流动性风险，影响基金的投资运作和收益水平。
机会展望
- 债券市场机会：展望2025年，国内防风险与稳增长需要广谱利率进一步下行，央行降息降准可能更为积极，债市收益率或仍有下行空间，为债券投资带来机会。
- 转债市场机会：从权益维度，2024年9月以来政策提振资本市场信心，2025年权益市场或有结构性机会；从转债特性维度，转债策略有效性有望回归；从增量资金维度，“资产荒”可能加剧固收 + 属性产品对转债的配置需求。
- 股票市场机会：2024年底以来的增量政策提振市场情绪，预计2025年股票市场蕴藏丰富的结构性机会，基金若能把握机会优化投资策略，有望提升业绩。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。