博时稳健恒利债券财报解读：份额稳定，净资产增长2.34%，净利润333万，管理费50.1万

来源：新浪基金∞工作室

博时稳健恒利债券型证券投资基金于2024年10月29日成立，其2024年年报展示了基金在成立后的运作情况。报告期内，该基金份额保持稳定，净资产增长2.34%，实现净利润333.11万元，同时产生了50.10万元的管理费。

主要财务指标：净利润333万，资产规模增长

本期利润与资产净值

博时稳健恒利债券型证券投资基金在2024年10月29日（基金合同生效日）至2024年12月31日期间，实现净利润3,331,149.50元。其中，博时稳健恒利债券A类本期利润为2,645,530.21元，C类为685,619.29元。

基金合同生效日的净资产为581,180,709.50元，期末净资产达到584,511,859.00元，增长了2.34%。这表明基金在短期内实现了资产的增值，为投资者带来了一定的收益。

已实现收益与净值表现

本期已实现收益为2,046,218.62元，其中A类为1,648,579.92元，C类为397,638.70元。已实现收益反映了基金在经营活动中实际获得的收益，是衡量基金投资成果的重要指标之一。

从净值表现来看，博时稳健恒利债券A类份额净值增长率为0.59%，C类为0.53%。然而，同期业绩比较基准增长率为2.26%，这意味着基金在报告期内未能跑赢业绩比较基准，可能需要进一步优化投资策略以提升业绩表现。

投资策略与业绩：权益与固收结合，业绩有待提升

投资策略分析

2024年我国经济增长面临压力，宏观经济变化对股票市场产生影响。本基金在第四季度成立，权益仓位操作综合考虑股票估值和基本面变化，运用量化方法构建策略配置模型组合。固收部分遵循稳健投资理念，维持灵活久期、适度杠杆和优质债券配置。

在权益投资方面，基金通过定量和定性分析筛选潜力股票，如在2024年第四季度，可能基于对市场风格变化的判断，调整了股票投资组合。在固收投资上，积极主动的策略旨在为投资人获取稳健回报，例如通过合理配置债券品种和控制久期来应对市场波动。

业绩表现评估

截至2024年12月31日，博时稳健恒利债券A类基金份额净值为1.0059元，C类为1.0053元。虽然基金实现了一定的净值增长，但与同期业绩基准增长率2.26%相比，仍有差距。这可能与市场环境的复杂性以及基金成立时间较短，投资策略尚未完全适应市场变化有关。投资者在关注基金业绩时，应综合考虑市场整体情况以及基金的长期表现。

费用与成本：管理费50.1万，托管费15.03万

管理与托管费用

报告期内，当期发生的基金应支付的管理费为501,006.98元，其中应支付销售机构的客户维护费为243,751.43元，应支付基金管理人的净管理费为257,255.55元。托管费为150,302.07元。这些费用是基金运营的必要成本，会对基金的收益产生一定影响。

其他费用

除管理费和托管费外，基金还产生了销售服务费78,611.07元，利息支出6,188.01元，税金及附加2,418.67元，其他费用36,448.59元。这些费用虽然金额相对较小，但也在一定程度上影响了基金的利润空间。投资者在选择基金时，应关注费用水平对投资收益的长期影响。

投资组合：债券为主，股票分散

资产配置情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比最高，达到82.54%，金额为486,934,533.02元，主要为债券投资。权益投资占比2.58%，金额为15,233,658.88元，均为股票投资。此外，买入返售金融资产占比5.93%，银行存款和结算备付金合计占比8.92%。这种资产配置结构体现了债券型基金以固定收益投资为主，权益投资为辅的特点，旨在在控制风险的前提下追求一定的收益。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资中，金融业占比最高，达到1.68%，公允价值为9,840,240.88元。制造业占比0.44%，采矿业占比0.17%。前十大股票投资包括中信银行、中国平安、招商银行等，投资较为分散。这种分散投资的策略有助于降低单一股票带来的风险，但也可能影响收益的集中度。投资者可以关注基金对不同行业的配置比例，以及行业发展趋势对基金业绩的影响。

债券投资明细

债券投资方面，金融债券占比最高，达到47.22%，公允价值为275,978,580.22元，其中政策性金融债占22.42%。企业债券占比26.33%，国家债券占比6.13%。前五名债券投资包括24进出14、24进出09、22江铜01等。债券投资的配置体现了基金对不同债券品种的风险收益权衡，投资者可关注债券市场的利率波动以及信用风险对基金债券投资收益的影响。

份额持有人与变动：户数2011户，份额稳定

持有人结构

期末基金份额持有人户数为2011户，其中博时稳健恒利债券A类有1578户，C类有458户。从持有人结构来看，A类机构投资者持有份额占比94.04%，C类机构投资者持有份额占比91.02%，表明机构投资者是该基金的主要持有者。这种持有人结构可能对基金的投资策略和流动性产生一定影响，例如机构投资者的大额赎回可能导致基金资产规模的大幅波动。

份额变动情况

博时稳健恒利债券A类和C类在报告期内基金总申购份额和总赎回份额均为0，基金份额总额保持稳定，A类为450,878,137.73份，C类为130,302,571.77份。稳定的份额有助于基金管理人更好地实施投资策略，但也可能反映出市场对该基金的关注度有待提高。投资者可以关注未来基金份额的变动情况，以及市场因素对份额变动的影响。

展望与风险：关注市场变化，优化投资策略

市场展望

展望2025年，债市环境可能因政策转向而变化，经济企稳向上概率增大，权益资产有望受益于人工智能技术推广。A股市场预计呈现风格轮动特征，增长预期强烈、盈利增幅较大和估值较低的个股和板块或将有机会。基金管理人需密切关注市场动态，及时调整投资策略，以适应市场变化，提升基金业绩。

风险提示

投资者需警惕关税等外部环境超预期波动、汇率干扰、风险偏好反复波动等风险。这些风险可能对基金的投资组合产生不利影响，导致净值波动。投资者在投资该基金时，应充分了解这些风险因素，结合自身风险承受能力做出合理的投资决策。同时，基金管理人也应加强风险管理，采取适当的措施应对潜在风险。

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